下一個“鶴崗”在哪里——2018年全國人口流動地圖大盤點

　　人口是經濟增長的關鍵要素，人口流向的變化，也會影響區域經濟的發展。從區域維度出發，觀察近期人口在地理位置上流向的新變化。哪些城市在流入，哪些在流出？流動人口連續四年下降，是否真的存在人口普遍返鄉的現象？一起來盤點下2018年全國人口遷徙的全景圖。

　　1、流動大方向：東遷與南下，向核心集中。2018年我國東部10個省市中有7個為人口凈流入地區，南方省份凈流入人口也高達168.5萬。從省份來看，廣東、浙江、安徽人口凈流入最多，而北京人口凈流出排全國第一。從省內情況看，向省會和“雙子星”等核心城市集中非常明顯。

　　2、什么驅動了流動？一看經濟，二看政策。人口流動背后的驅動因素，一是來自收入差距等經濟因素，二是人口管理政策，北京、上海在“控人”，安徽、西安在大規模“搶人”，且效果非常明顯。

　　3、城市群發展：北京流出人口去了哪里？我國四大城市群呈現出明顯的“三強一弱”新格局。京津冀人口大幅凈流出，北京流出人口并未到天津、河北；長三角仍在大幅凈流入，浙江領跑，安徽因搶人政策成最大“黑馬”，江蘇則有一定沖擊；珠三角地區人口向“小珠三角”集中非常明顯；成渝城市群的人口更多向成都和重慶為中心的“雙子星”流動。

　　4、小城普遍凈流出，誰會是下一個“鶴崗”？從城市等級來看，人口主要向新一線城市集中，而四五線城市中，有七成城市面臨人口凈流出。但過去幾年我國小城市房地產市場卻大幅上漲，長期來看將面臨人口凈流出、二手房市場偏小等風險。在因城施策背景下，“搶人大戰”會愈演愈烈，鶴崗市的“白菜價”樓盤從長期來看或許并非個例。

　　流動大方向：東遷與南下，向核心集中

　　常住人口的變化可以分解為兩部分，一部分來自人口的自然增長，另一部分是存量人口在地區間的遷徙流動。所以從常住人口總變化中剔除人口的自然增長后，便可得到地區間人口凈流動的狀況。

　　從全國層面來看，我國人口流動最明顯的一大特征是“東遷”。根據我們的測算，我國東部地區持續呈現人口凈流入，2011年以來人口流入總規模已經達到742萬人。2018年東部地區依然延續了這一趨勢，人口凈流入99.3萬，10個東部省市中有7個為人口凈流入地區，與中西部省份相比，優勢非常明顯。

　　圖表：各地區人口凈流入趨勢（萬人）

　　來源：各地統計公報，WIND，中泰證券研究所

　　注：吉林、西藏、云南和寧夏數據缺失，下同。

　　人口流動的另一大特點是“南下”。若以秦嶺—淮河為線大致劃分中國南北方省份，人口凈流入地區基本都分布在南方，2018年南方省份（除云南暫未公布數據外）凈流入人口高達168.5萬人。

　　圖表：南北方各省市人口流動分布（萬人）

　　從具體省份來看，廣東、浙江、安徽人口凈流入最多，而北京、山東人口凈流出最嚴重。2018年廣東人口凈流入超過80萬，浙江接近50萬，安徽也有近30萬，人口流入最多。而2018年北京人口凈流出22萬，是全國人口凈流出最大的省份，而且北京的常住人口負增量也是全國第一，山東、黑龍江緊隨其后，人口凈流出也較為嚴重。

　　從省內人口流動來看，向核心城市集中是大勢所趨。從2010年人口普查和2015年抽樣調查的數據來看，跨省流動人口其實只占1/3左右，更多是省內的人口流動。根據我們的測算，2018年各省省內常住人口向省會或經濟強市集中的現象非常明顯，而省內其他城市則普遍出現人口凈流出。

　　圖表：人口流入流出城市統計（個）

　　例如，河南、湖北、湖南、四川、山西等省的常住人口，都在明顯向省會城市集中，福建的福州和廈門、廣東的廣州和深圳、浙江的杭州和寧波、山東的濟南和青島等“雙子星”城市，對人口的吸引力也非常大。

　　圖表：2018年陜西省各市人口流入流出分布

　　來源：各地統計公報，中泰證券研究所

　　注：紅色代表人口流入，藍色代表人口流出，顏色深淺表示相對幅度。

　　圖表：2018年福建省各市人口流入流出分布

　　什么驅動了流動？一看經濟，二看政策

　　人口流動的背后，一是來自經濟因素，這個很容易理解。例如，無論是從GDP同比增速還是從居民收入增速來看，多數南方省份都高于全國平均水平。而反觀北方、西部和東北地區，除個別省份表現亮眼以外，大多差強人意。城市經濟活力和居民收入水平的差距，是驅動人口跨區域流動的重要原因。

　　圖表：2018年各地實際GDP增速（%）

　　來源：WIND，中泰證券研究所

　　驅動人口流動的另一大因素是人口管理政策，有的在“搶人”，有的在控制人口增長。控制人口的案例中，最典型的是北京和上海，前者人口凈流出最大，后者連續三年人口凈流出后，盡管2018年轉正，但凈流入量也只有1萬人。

　　而“搶人”的例子最典型的也有幾個，例如2018年安徽各地級市幾乎全部是凈流入的。除了北部的宿州、蚌埠和淮南三市以外，2018年安徽其余13市都出現人口凈流入，其中省會城市合肥流入規模最大。安徽普遍的人口凈流入，與人才引進政策如火如荼開展密切相關。對于高端人才，安徽各市直接給予大額購房補助、生活費補貼、安家費補貼，與周邊城市相比，吸引力明顯增強。

　　圖表：2018年安徽省各市人口流入流出分布

　　在2018年“搶人”大戰中，西安也是“大獲全勝”。2018年陜西全省常住人口凈流入達11.9萬人，其中西安就凈流入了近32萬。2018年西安常住人口增量創近十年新高，而且戶籍人口一年的增量相當于過去十年的總和。

　　短期內人口的大量流入，與西安市放寬落戶政策有很大關系，2017年以來，西安市面向大中專畢業生、在校生，以及更高學歷者連續5次放寬了落戶政策。但高成本的“搶人”策略或很難長期持續，未來的產業與經濟發展才是人口能否真正實現回流的關鍵。

　　圖表：西安市常住與戶籍人口增量（萬人）

　　來源：西安市統計公報，WIND，中泰證券研究所

　　注：2017年及以前的人口增量采用舊口徑（不含西咸新區咸陽片區），2018年增量調整為新口徑（2018年新口徑-2017年新口徑）。

　　城市群發展：北京流出人口去了哪里？

　　近兩年區域經濟一體化的政策在加快推出，大都市化、城市群的發展將成為存量經濟時代城鎮化的新特征。我們比較了京津冀、長三角、珠三角和成渝圈等四大城市群的人口流動情況，發現呈現出明顯的“三強一弱”的新格局。

　　圖表：2018年全國省級層面的人口流動分布圖（萬人）

　　注1：小于-1的負數為人口凈流出，圖中呈現為藍色；大于1正數為人口凈流入，圖中呈現為紅橙色；灰色為人口流入流出在1萬人以內，視為人口遷移變動不大。

　　注2：吉林、云南、西藏暫未公布數據；新疆人口變動暫不考慮；山西省常住人口為推算數據，非抽樣調查，因此計得人口流動為0，不能反映實際情況，故剔除不考慮。

　　京津冀人口在大幅凈流出，主要是我們前面提到的北京地區最為嚴重，從北京流出去的人口是否去了環京地帶，帶動了周邊城市發展呢？

　　我們發現，北京流出的人沒有去天津，天津的人口吸引力從2014年就開始明顯走弱。特別是2017年，天津人口首次出現凈流出，幅度高達9萬多人，當年GDP增速也跌至3.6%。盡管2018年天津經濟增速有所企穩，但GDP增速排名仍是全國最低，人口雖略有回流，但凈流入量也不到1萬人，往日光輝已然不在。

　　圖表：2011年來北京和天津人口凈流入（萬人）

　　也沒有去河北。而河北省的各城市中，2018年僅有廊坊（戶籍人口）和秦皇島出現人口凈流入，規模分別為1.0和1.3萬人，與北京流出的人口規模相比，可謂微乎其微。更不用說，河北其他城市還在面臨人口凈流出的壓力。

　　從人口層面來看，京津冀城市群的長期增長動力在減弱。隨著北京人口外流，而其他城市的經濟活力又相對不足，京津冀整體都在面臨人口流失，長期經濟增長的動力或在減弱。

　　圖表：2018年河北省各地級市人口流入流出分布

　　注1：紅色代表人口流入，藍色代表人口流出，顏色深淺表示相對幅度，淺灰色為暫未公布數據。

　　注2：廊坊只公布了戶籍人口的相關數據，此處為戶籍人口變化。

　　長三角城市群整體仍在大幅凈流入，但內部格局也在分化。浙江人口流入繼續領跑，安徽成最大“黑馬”。而反觀上海和江蘇兩地，上海由于控制人口總量，15-17年人口持續外流，盡管18年人口呈現凈流入，但規模也僅有1萬人；而江蘇的人口凈流入規模近幾年一直不大，而且已經連續6年人口凈流入量少于安徽。前些年安徽人口主要流向了上海、江蘇和浙江，而現在安徽人口出現回流跡象，這三大流入地可能會受到一定影響。

　　圖表：2015年來長三角四省市人口凈流入（萬人）

　　珠三角地區也是極具吸引力，且人口向“小珠三角”（9市）集中的現象非常明顯。根據廣東省已經公布的數據，人口流入的城市基本分布在“小珠三角”地區，特別是廣州和深圳。盡管深圳暫未公布相關數據，但我們根據廣東全省的流入規模簡單推算，2018年深圳的人口凈流入規模可能在50萬左右。而珠三角其他城市的吸引力相對較弱，例如韶關和云浮的人口流動變化不大，清遠、陽江的人口都在凈流出。

　　圖表：2018年廣東省各地級市人口流入流出分布

　　注2：部分地級市采用戶籍人口的出生率和死亡率近似計算，深圳暫未公布數據，但比對往年情況和18年全省人口流入規模，預計仍是大幅流入的。

　　成渝城市群的人口遷移，繼續呈現以成都和重慶為中心的“雙子星”特點。2018年重慶人口凈流入近16萬；成都暫未公布自然增長人口的相關數據，不過根據四川全省凈流入5.3萬人，以及其他地市人口凈流出10多萬人的情況來看，我們可以簡單推算，2018年成都人口也在大幅流入。但和其他城市群特征一樣，中小城市同樣面臨人口流出的壓力。

　　圖表：成渝城市群人口流入流出分布

　　注：紅色代表人口流入，藍色代表人口流出，顏色深淺表示相對幅度，淺灰色為暫未公布數據。

　　小城普遍凈流出，誰會是下一個“鶴崗”？

　　從城市等級來看，人口主要向新一線城市集中，而四五線城市中，有七成城市面臨人口凈流出！我們對已經公布數據的169個城市進行統計，新一線城市人口流入規模非常明顯，已有數據的11個新一線城市中，人口凈流入總規模達150萬人。而一線城市人口流入不明顯，主要是北京流出太多，與新一線城市有較大差距。三四五線城市人口繼續凈流出，特別是四五線城市中，有七成面臨人口凈流出的壓力。

　　圖表：凈遷移人口規模（萬人）

　　房價過快上漲與人口流向存在背離，未來小城房地產市場面臨的調整壓力也會比較大。城鎮化的普遍規律是人口從農村向城市、從小城市向大城市集中，而過去幾年我國小城市房地產市場出現大幅的上漲，與供給增加、人口流出的基本面相背離。長期來看，小城市面臨人口凈流出、二手房市場偏小等風險，房地產市場調整壓力也會比較大。

　　圖表：2018年各地人口遷移比與房價漲幅（%）

　　長期來看，我國總人口增速將逐步放緩，并且會出現負增長，宏觀經濟也將逐步進入存量經濟時代。日本從2010年后人口開始呈現負增長，東京都的房價在十年間遠遠跑贏全國，其他城市房價卻不溫不火。

　　在我國房地產因城施策的背景下，各地區、各城市之間的“搶人大戰”會愈演愈烈，能夠吸引到人口流入的城市經濟和房價會有一定支撐，而面臨人口凈流出的城市將如何發展，這的確是個不容忽視的問題。長期來看，鶴崗市的“白菜價”樓盤或許并非個例。

　　圖表：日本住宅地價格指數（12個月移動平均）

　　風險提示：部分城市未公布數據統計不完整，經濟下行，政策變動。